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2月份我国集合信托市场发行端和成立端均呈现回暖态势。其中，投向金融领域的产品成立规模明显上升。用益信托最新数据显示，2月份，全市场信托公司共计发行集合信托产品2143款，环比增加354款，增幅为19.79%；发行规模800.62亿元，环比增加73.29亿元，增幅为10.08%。此外，2月共计成立集合信托产品2064款，环比增加399款，增幅为23.97%；成立规模580.36亿元，环比增加12.06亿元，增幅为2.12%。

具体来看，2月投向金融领域的信托资金规模明显上升，投向金融领域的产品成立规模273.79亿元，环比增加18.00%。与之相反的是，投向实体经济三大领域的信托资金规模有不同程度的下滑。其中，房地产类信托产品的成立规模为29.92亿元，环比减少21.45%；基础产业信托成立规模207.83亿元，环比减少8.96%；工商企业类信托成立规模56.80亿元，环比减少19.77%。

值得一提的是，在投向金融领域的产品中，标品信托业务升温明显。数据显示，2月标品信托产品成立数量1053款，环比增加54.63%；成立规模218.10亿元，环比增加14.30%。其中，TOF产品在2月成立数量226款，环比增加132.99%；成立规模32.11亿元，环比减少2.25%。

“标品信托目前是构成金融类信托产品的主要部分，随着开年股市行情的上扬，标品信托产品2月成立情况有明显回暖，产品成立数量及规模增加明显。”对此，用益信托研究员喻智坦言，标品信托产品替代融资类非标信托产品已是大势所趋，但其业务发展仍受限于产品设计、投研能力及历史业绩等因素。目前，标品信托产品仍以债券投资为主，虽能保证较稳定表现，但在收益表现上短期内难以与私募、公募机构等相比，标品业务差异化和特色化还有待开发。

记者注意到，与标品市场表现不同，非标信托产品成立数量略有上升但成立规模略有下滑。数据显示，2月非标信托类产品成立数量1011款，环比增加2.74%；成立规模362.7亿元，环比减少4.03%。同时非标信托产品平均预期收益率为6.65%，环比减少0.02个百分点；产品平均期限1.74年，环比缩短0.06年。

对此，喻智表示，从产品情况来看，监管因素和风险防控对收益率影响仍相对较大。虽然平均预期收益率有所下降，但优质非标产品额度相对稀缺，投资者选择并不多。从风险和监管因素考虑，信托公司非标产品以政信项目为主，但信托业监管会议特别提及政信类业务的风险防控，政信项目未来展业预期会更加规范。

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